?

Log in

Записки с Южного фронта

Recent Entries

You are viewing the most recent 25 entries.

29th May 2016

3:54pm: вторая часть статьи о демографии и экономике
первая чсть - http://jokeridze.livejournal.com/74697.html
оригинал статьи - http://www.mauldineconomics.com/frontlinethoughts/welcome-to-the-pale-gray-dot

Грядущий пенсионный кризис

До пересечения пенсионного рубикона можно улучшить своё состояние к моменту выхода на пенсию. На конференции Rob'а Arnott'а в прошлом месяце я слушал презентацию Alicia H. Munnell - экономиста Бостонского университета, бывшую помощником секретаря Казначейства в администрации Клинтона.


Название презентации было чётким и оптимистичным - "Грядущий пенсионный кризис и что с ним делать". Вы можете перейти по ссылке, чтобы посмотреть её слайды. Она коротко пробежалась по проблемам, которые нам уже знакомы:

- работающие сберегают недостаточно, чтобы на пенсии получать такой доход, который им необходим;

- у них заниженные представления о том сколько нужно сберегать из-за того что ожидаемая продолжительность жизни увеличилась и продолжает увеличиваться;

- пенсионный возраст повышается, но не так быстро как ожидаемая продолжительность жизни;

- пенсионерам требуется больше сбережений, из-за быстрого роста цен на медицинские услуги;

- низкие процентные ставки уменьшают доходность пенсионных накоплений;

- индивидуальные пенсионные счета - 401(k) - часто не работают т.к.  люди совершают ошибки при инвестировании.


Munnell предлагает 3 решения, которые она называет "прямыми". Они действительно "прямые", но большинству людей не просто принять такие решения:

1) работать дольше, чтобы увеличить сбережения и сократить период нахождения на пенсии;

2) сберегать больше, используя систему Social Security и пенсионные планы работодателей (делая туда взносы большие минимально обязательных);

3) рассматривать свой дом, как пенсионный актив.


По первому пункту она делает интересное наблюдение, которое я не встречал в других источниках. А именно, что вы можете работать дольше и при этом наслаждаться пребыванием на пенсии в той же мере, как ваши родители и бабушки и дедушки.



Таблица выше показывает, что соотношение между продолжительностью работы и пребывания на пенсии у 70-летнего вышедшего на пенсию в 2020-м будет такое же как у 65-летнего вышедшего на пенсию в 1940-м. Моё поколение пользуется плодами лучшей системы здравоохранения, чем была у наших родителей.


По расчетам Munnell просто работа до 70 решит проблему недостаточности пенсионных накоплений для большинства. Дополнительные годы работы увеличат как персональные сбережения, так и выплаты из системы Social Security.


Я понимаю все дыры в такой логике. Мы уже установили, что самостоятельно управляемые пенсионные счета большинства не растут так как ожидается - из-за ошибок при инвестировании. Также нет гарантии, что система Social Security продолжит делать большие выплаты дольше проработавшим людям (т.к. её возможности тоже определяются эффективностью инвестирования саккумулированных в ней средств). К тому же люди с проблемами со здоровьем или на физически тяжелой работе просто не смогут продолжать работать дополнительно с 65 до 70 лет (а иногда даже и до 65).


Думаю Munnell также понимает всё это. Следующее её предложение - увеличить фондирование системы Social Security за счет увеличения налога на зарплату (payroll tax). Она считает, что увеличения средней ставки налога на 2,68% будет достаточно. Она также предлагает инвестировать часть средств фондов Social Security в акции. Другой пункт её программы - сделать отчисления на пенсионные планы 401(k) автоматическими (обязательными).


Хотя я согласен, что растущие выплаты по Social Security и другим уже принятым программам социального страхования требуют увеличения налогов, но совершенно не очевидно, что увеличения налоговых сборов удастся легко достичь. Ситуацию также усложняет тот факт, что в развитом мире мы можем получить что-то вроде конфликта поколений. По сути, более молодому поколению делают небольшое кровопускание, но дальше с учётом демографических трендов – оно будет больше (кровопускание – более высокими налогами, нехваткой рабочих мест – занятых пожилыми). Это необходимая плата за комфортную старость пожилых. При этом пожилые в массе своей ходят на выборы (и их интересы более видимы и значимы для политиков), чего не нельзя сказать о молодёжи. Но с учётом вышесказанного статистика по участию в выборах может и измениться.


Последнее предложение Munnell – использовать дом, как пенсионный актив – продав или поменяв на меньший или через сделку «обратной ипотеки» (reverse mortgage) – по-моему вполне честное.


Пенсионная проблема не является специфической только для Штатов. Большая часть Европы должна будет пройти через драматичные реформы собственных социальных и пенсионных программ, поскольку бюджеты и соответственно госдолг не позволит содержать их уже в ближайшие лет пять. Спросите у греческого пенсионера – как это может быть. И если мы в Соединённых Штатах не приведём свой бюджет в порядок – где-нибудь в середине следующего десятилетия подобная неприглядная реальность может обрушиться и на нас.

Неравенство в продолжительности жизни?


На прошлой неделе я просмотрел ещё одно исследование, которое поднимает ещё один вопрос. Мы все знаем, что цифры ожидаемой продолжительности жизни – средние. Кто-то проживёт дольше, кто-то наоборот меньше. Некоторые факторы, влияющие на продолжительность жизни, мы можем контролировать, другие – нет.


(Между делом вы можете подойти к этому статистически, хотя это и весьма сомнительный подход, и посмотреть вашу личную ожидаемую продолжительность жизни, посетив сайт http://DeathClock.com


Вы просто отвечаете на несколько вопросов и затем он рассчитывает точный год, месяц и день, когда вам предстоит нас покинуть. Пожалуй, это даже больше информации чем вы хотите знать, но вы можете рассматривать это как персональный вызов. Мне DeathClock выдал 4 сентября 2046, что оставляет меня в одном месяце от 98-летия. Ну, будем надеяться, мои друзья из бизнеса по life regeneration уж к тому времени достигнут обещаемых успехов.)


Но, возвращаясь к теме, исследование Стенфордского университета проведённое экономистом Raj Chetty охватившее 1,4 млрд. налоговых деклараций и данные о смертях из системы Social Security – предназначено для определения взаимосвязи между доходом и продолжительностью жизни. Вы можете прочитать всё исследование в Journal of the American Medical Association. Некоторые ключевые пункты:


Во-первых, более высокий доход связан с большей продолжительностью жизни. Среди мужчин 1% наиболее богатых живёт в среднем на 14,6 лет дольше 1% самых бедных. Самые богатые женщины живут на 10,1 лет дольше самых бедных.


Во-вторых, этот разрыв растёт. За 13 лет с 2001 по 2014 продолжительность жизни у 5% самых богатых мужчин выросла на 2,34 года, у женщин на 2,91 года, тогда как у 5% самых бедных – она практически не выросла за этот период.


Некоторые используют эти данные как ещё один повод – почему мы должны что-то делать с неравенством в доходах. Богатые не только становятся богаче, они ещё и живут дольше. Это кажется несправедливым.


С другой стороны – разве это новость – что люди, у которых много денег живут дольше? Они, как правило, едят более здоровую пищу, пользуются лучшим медицинским обслуживанием, имеют лучший доступ к экстренной медицинской помощи, живут в более безопасном окружении, избегают опасной работы. Я был бы удивлён меньшему различию. И я не думаю, что Правительство может как-то позитивно вмешаться в эту ситуацию.


Чему я действительно удивлён, так это тому насколько быстро может увеличиваться продолжительность жизни. Всего за 13 лет мы (по крайней мере, те кто имеет высокий доход) смогли прибавить около 2-3 лет к своей жизни. Это здорово. Теперь пора сделать то же для оставшихся 95%.


Увеличение продолжительности жизни означает, что технологии продления жизни, которые обсуждает мой друг Patrick Cox в своей выходящей книге не так уж оторваны от реальности. Если одна (привилегированная) группа чуть больше чем за 10 лет добавила к своей жизни 2-3 года, без осознанных усилий в этом направлении, представьте, что могут дать сконцентрированные усилия. Такие усилия сейчас предпринимаются в лабораториях по всему миру. Можно обоснованно полагать, что в следующем десятилетии мы получим открытия, которые добавят несколько десятилетий к нашей продолжительности жизни. Лекарства от ожирения, пороков сердца, рака – появление всего этого вполне можно предполагать в следующие 10 лет (хотя образ жизни продолжит играть важную роль). Достижения биотехнологий приведут к радикальному продлению жизни и, главное, к улучшению качества жизни, к продлению здоровой полноценной жизни.


Как и все новые технологии – они будут дорогими сначала. Они не будут сразу доступны всем и везде. Но также было и с пенициллином, вакциной от полиомиелита, трансплантационной хирургией на сердце. Потребовалось время, чтобы они стали повсеместными. Я ожидаю, что технологии продления жизни распространятся быстрее, хотя бы по той причине, что это экономически выгодно – иметь здоровых людей, способных работать дольше. Это вдвойне так в мире с меньшим числом молодых людей (см вышеописанные демографические тренды). К тому же, большая часть технологий продления жизни имеют такую же масштабируемость, как и современные цифровые технологии. Мы все знаем как телефоны и компьютеры становятся дешевле и быстрее. Медицина начинает скользить по той же технологической волне, что и наши любимые цифровые гаджеты.


Но говоря это, мы должны понимать, что увеличение продолжительности жизни обострит проблему стареющего мира. Если мы настаиваем на массовом выходе на пенсию в 65 или 70, при том, что средняя продолжительность жизни вырастет до 100 лет и более – то коэффициент зависимости неработающих от работающих устремится в космос. Работающим придётся поддерживать своих родителей, бабушек, дедушек и многие поколения пра-пра-предков.


Эта формула конечно не будет работать, но это и не потребуется, если завтрашние 80-летние будут такими же здоровыми как сегодняшние 60-летние. Люди смогут продолжать работать до 85 и не переживать по этому поводу.


Параллельно с написанием этой колонки я как раз закончил писать предисловие к новой книге Patrick’а Cox’а – The Methuselah Effect, которая начнёт продаваться в следующем месяце. Я думаю её стоит прочесть, это пожалуй лучшая книга о текущем состоянии дел в искусстве антистарения.

Дефляционное будущее


Давайте вернёмся к долгосрочному росту населения. Если текущие тренды рождаемости продолжатся, то может наступить день, когда в мире в целом рождаемость упадёт ниже порога воспроизводства населения.  Общее население достигнет максимума и начнёт сокращаться.


Экономика наука изучения нехватки, редкости и того, как мы преодолеваем её. Столетиями мы преодолевали её органически за счёт постепенного роста населения и соответственно увеличения трудоспособного населения. Эта эра может скоро закончиться. Что дальше?


В мире с постоянным количеством товаров и услуг и с уменьшающимся населением, чтобы покупать их – естественным состоянием будет дефляция – постепенное снижение цен. Действительно ли мы к этому идём? По крайней мере это может вскоре стать реальностью в развитом мире. В развивающемся мире можно ожидать роста численности среднего класса на 3 миллиарда человек в следующие 5 лет. Они будут покупать холодильники, машины, более качественную еду, цифровые услуги и т.д.  Не будут ли цены расти?


Может быть. Благодаря новым технологиям мы можем получить ещё более перенасыщенный товарами мир (и тогда цены не будут расти), или может быть технологии дадут нам новые способы потратить свои деньги даже не смотря на изобилие товаров, которые роботы наделают для нас (тогда цены могут расти).


На следующей неделе, однако, мы посмотрим на строгую математику того как демография воздействует на экономику в следующем десятилетии. В зависимости от того где вы живёте математика предвещает вам или захватывающий бум или медленное долгое сползание в экономическую стагнацию. Но даже стагнация не означает, что ваша жизнь не будет улучшаться. Номинальный ВВП в Японии стагнирует уже 25 лет, но я думаю сложно спорить, с тем что японцы стали за это время жить лучше, идя в ногу с новыми технологиями.


Одно – несомненно – жизнь здесь на седеющей Земле (Pale Gray Dot) существенно изменится в ближайшие десятилетия.

3:54pm: Перевод статьи John Mauldin о демографии и экономике (ч.1)

Welcome to the pale gray dot

"Полдень знает то, о чём утро даже не догадывается"

Robert Frost

"Парадоксально, что мысли о долголетии нравятся всем, а мысли о старении никому"

Andy Rooney

“Ден Сяопин проделал простые вычисления и сделал ставку на демографию. Он знал, что Китай имеет огромное население, состоящее преимущественно из молодых и малозанятых людей. Он понимал, что может переместить их с ферм в глубине страны на побережье, где они начнут работать на фабриках и это будет живительной кровью экономики”

Evan Osnos

Комментарий Молдина к этой цитате: он сделал это посетив в 1978 Сингапур и посмотрев что сделал там Ли Кван Ю и с желанием повторить его путь, но таким образом, чтобы это сработало в Китайской системе. Но он делал это, оседлав гребень демографической волны.




В феврале 1990, когда космический зонд Вояджер-1 достиг пределов Солнечной системы, NASA дало ему команду сфотографировать Землю "напоследок" с расстояния около 6 млрд. км. Планета кажется маленьким пятнышком с такого расстояния.


Увидев этот снимок Carl Sagan назвал наш дом бледной голубой точкой (pale blue dot) в бесконечности космоса. С тех пор мы, жители этой бледной голубой точки становимся серыми, а вернее седеем с большой скоростью. Демографические изменения могут казаться несущественными на фоне космоса, но всё более заметны здесь на Земле.

Старение населения Земли уже оказывает сильное влияние на мировую экономику и это только начало пути. Мы рассмотрим эти изменения основываясь отчасти на исследовании проведённом волонтёрами для главы о демографии новой книги Джона Молдина

Важно понимать глубокий сдвиг в демографии, так как он повлечёт за собой масштабные изменения в следующие десятилетия. Эти изменения расширят предмет наших исследований в экономике и инвестировании, изменят наше понимание социологии и радикально повлияют на политику и действия Правительств. Какими конкретно будут эти изменения сложно определить это предполагает определённые допущения, но о чем точно не нужно гадать - о самом демографическом сдвиге. Все кто будет моложе 20 лет в 2035 уже рождены сейчас, к тому же демографические тренды меняются не резко, а постепенно.


Мы начнём с большой картины. Эксперты думают, что человечество достигло населения в 1 миллиард около 1800 года, потребовалось 120 лет, чтобы добавился ещё миллиард к 1920‑му. Для роста роста ещё на миллиард хватило всего 40 лет до 1960. С этой точки рост ещё ускорился и сейчас население Земли около 7 млрд. Что дальше?

Здесь начинаются предположения и я хочу начать с этого графика, т.к. на нём видно сколь широко могут отличаться оценки. Low variant прогноза ООН предполагает достижение человечеством пика населения к 2040 и снижение численности до 6 млрд. к 2100. High variant предполагает 14 млрд. и всё ещё продолжающийся рост в 2100.


Разброс оценок больше чем фактическое население на данный момент. Он столь широк поскольку демографическое прогнозирование базируется на многочисленных допущениях. Каждое из них мало влияет на численность в определённый момент времени, но они накладываются друг на друга и со временем приводят к огромным разницам.


Непредсказуемые будущие события тоже могут менять кривую численности: бэбибумы, войны, голод, эпидемии, медицинские открытия – потенциальные поворотные события. Ускорение роста численности в конце 20 века - главным образом результат современной вакцинации. Другие технологии могут иметь - и я думаю будут иметь - аналогичный эффект.


Технологии могут влиять и в обратную сторону - мы имеем оружие способное уничтожить целые народы или даже всё человечество. Некоторые учёные думают, что повсеместное использование антибиотиков может привести к появлению супермикробов способных убить миллионы людей. Я не думаю, что такие события вероятны, но мы не можем их исключать.

На данный момент, по крайней мере, мы делаем новых людей быстрее, чем теряем их, и в результате население Земли растёт. Но растущее общее население маскирует сокращение населения в большинстве развитых стран.



Седая волна

Хотя население Земли растёт - это не значит что оно растёт во всех странах и континентах одинаково. В настоящее время наивысшие темпы роста южнее Сахары в Африке и в некоторых станах Ближнего Востока (Middle East), самые низкие в Восточной Европе, России, Китае и Японии. Обратите внимания на страны, закрашенные в оттенки голубого на следующей карте, в них население фактически сокращается.

Если вы хотите чтобы население вашей страны росло, вам нужна более высокая рождаемость (fertility rate) или/и бОльшая (в смысле растущая) ожидаемая продолжительность жизни. Африка имеет оба этих фактора в свою пользу, но и там рождаемость начинает снижаться.


И, наоборот, если лидеры стран хотят сократить население они могут сократить рождаемость или продолжительность жизни. Политика "одна семья - один ребенок" в Китае является примером первого. Но даже и в Китае не могут уйти от достижений современной медицины и сельского хозяйства. (Тем не менее Китай станет первой нацией которая состарится до того как разбогатеет - это новый феномен, и имеющий потенциал для дестабилизации китайской экономики).


Глобально комбинация снижающейся рождаемости и увеличивающейся продолжительности жизни приводит к постепенному старению населения. И в ближайшие несколько лет мы получим нечто ранее невиданное - число людей старше 65 лет превысит число детей до 5 лет.


На следующем графике из прогноза ООН видно, что население старшего возраста (65+) растёт гораздо быстрее, чем сокращается число детей. Используя научный термин это очень странно в контексте предшествующих  10000 лет человеческой эволюции. Диспаритет между числом детей и пожилых в дальнейшем ещё ухудшится по простой причине – рождаемость не может снизиться ниже нуля, а вот резервы повышения средней продолжительности жизни весьма значительны.

График выше приведён из отличного и очень длинного (175 страниц) отчёта US Census Bureau, называющегося "Стареющий мир: 2015". Он полон интересных сведений, которые я никак не соберусь начать анализировать и обобщать. Вы можете прочитать его самостоятельно если хотите погрузиться в густые заросли демографии, сафари free‑of‑charge, спасибо налогоплательщикам США.


К сожалению мало что еще в этой теме free of charge. Динамика старения населения означает, что меньшее число молодых людей должно будет поддерживать всё большее число пожилых. Не забываем, что о детях тоже нужно заботиться и реальной проблемой будет нехватка людей среднего возраста для поддержки и детей и пожилых.


К 2050 на каждые 100 человек в возрасте от 20 до 64 будет приходиться почти 80 детей и пожилых, которым будет необходима поддержка. Это звучит плохо, но на самом деле общее соотношение не очень сильно изменится от текущего уровня (74-75).


Проблема в том, что мы не гомогенно распределены по планете и если большая часть детей будет в Африке и Юго-Восточной Азии, то большая часть пожилых будет находиться в развитых странах и Китае.


Китайская политика одного ребенка ведёт к созданию уродливой пирамиды, когда уже в этом поколении каждый работающий будет должен поддерживать родителей, четырех бабушек и дедушек и одного или нескольких собственных детей. Это не очень подходящая формула для перехода к более динамичной экономике, когда больше чем для половины населения Китая всё ещё актуальны вопросы пропитания. Не нужно обманываться - жизнь в Шанхае или где бы то ни было на побережье Китая сильно отличается от таковой в глубине континента.


Демографическая реальность такова, что трудоспособное население Китая (от 15 до 64) начнёт сокращается буквально в этом году и этот тренд на сокращение будет длиться несколько десятилетий. Первый график ниже показывает статистику по трудоспособному населению Китая, а второй Китай в сравнении с США, Японией, Ирландией и Испанией. На втором графике видно, что Китай, тем не менее, имеет большую долю трудоспособного населения чем другие страны, но эти другие страны стали относительно богатыми до того как стали "старыми". Китай не имеет системы соцзащиты хоть сколько-нибудь близкой к существующим в развитых странах. Китайцы известны своим пристрастием к сбережениям, но если ты относишься к той половине жителей Китая, для которой еще актуален вопрос пропитания - тебе едва ли до сбережений.

На себя самого

Я говорил раньше и повторюсь, что "выход на пенсию" - новый концепт. Большую часть человеческой истории люди работали так долго как были способны физически и умирали вскоре после того как прекращали работать. И до сих пор для многих людей во многих странах это так. Традиционно период жизни от невозможности больше работать до смерти был дольше у людей с большой семьёй - это одна из причин высокой рождаемости в традиционных обществах.

Это положение вещей начало меняться в 19 веке, когда наступление механизированного земледелия стало позволять фермерам кормить свою семью и иметь остаток товаров для перепродажи. У семей земледельцев стало появляться дополнительное время на уход за стариками - чтобы они жили дольше.

В какой-то момент забота за пожилыми перестала быть чисто семейной обязанностью и была распределена между семьёй и обществом. Правительства запустили программы - наподобие Social security в Соединенных Штатах, гарантирующие пожилым определенный минимальный доход. Компании сделали тоже самое с помощью пенсионных планов. Семья продолжала быть опорой наряду со сбережениями сделанными до выхода на пенсию.


В течение столетия или около того этот стул на 3 ножках выполнял свою функцию весьма хорошо. Люди достигшие пенсионного возраста могли положиться на некую комбинацию из 3 опор: а) семью, в первую очередь детей; б) собственные сбережения или/и корпоративный пенсионный план и в) государство.

Но теперь это начинает меняться. Выбирая иметь меньше детей мы невольно подпиливаем одну из ножек нашего трёхногого пенсионного стула. Тяжело рассчитывать на потомков, которых нет.


Хуже того другие 2 ножки тоже начинают шататься. В частных компания пенсионные планы с фиксированными выплатами стали редкими (потому что компаниям тяжело их планировать, когда доходность консервативных вложений в гособлигации развитых стран близка к нулевой, а средства вложенные в акции могут резко обесцениваться вследствие обвалов рынка). Те же негативные факторы воздействуют и на пенсионные планы в госсекторе, поэтому и там  пенсионные планы с фиксированными выплатами нестабильны (они могут пересматриваться в сторону уменьшения в принудительном порядке, например по решению суда – из-за фактической несостоятельности фондов аккумулирующих пенсионные средства). Собственные накопления индивидуальных инвесторов часто сильно обесцениваются во время финансовых кризисов, либо имеют очень низкую доходность. Даже стабильность государственных пенсионных планов - типа Social Security сейчас вызывает вопросы.


И данные по США весьма красноречивы: средние сбережения 50‑летнего американца всего 42 000 $; средние чистые активы 64-летнего 46 000 $. По оценкам пара в возрасте 65 лет заплатит 218 000 $ только за медицинское обслуживание в последующие 20 лет жизни. 80% американцев в возрасте от 30 до 54 считают, что они не накопят достаточную сумму для выхода на пенсию по достижении пенсионного возраста. Каждый третий в возрасте 65 не имеет сбережений, почти 40% на 100% зависимы от государственной системы Social Security. И мы еще спрашиваем – почему Social Security стала краеугольным внутренней политики и принятия каждого нового бюджета.



Тем не менее, данные опросов показывают, что многие люди, работающие после достижения пенсионного возраста, делают это по своим личным причинам, а не по нужде. Данные по Великобритании, картина в которой характерна для всего развитого мира показывают, что около половины исследованных работают потому что не хотят бросать работу.


Планирование выхода на пенсию будет большой проблемой в развитом мире, где численность населения сокращается. Если судить по прошлым вызовам можно полагать, что человечество справится и с этим, появятся технологические и предпринимательские решения, направленные на обеспечение достойной старости. Но, глядя на сегодняшнюю Японию, становится ясно, что пока уже предложенных решений недостаточно, чтобы помочь её радикально стареющему населению. Кодокуши или "одинокая смерть" – так называют японский феномен, когда человек умирает в одиночестве и его смерть долго остаётся не обнаруженной. Впервые упомянутая в 1980-х кодокуши становится растущей проблемой для Японии - уже до 5% всех смертей относится к этому типу. Рост такого явления связывают с экономическими трудностями и старением населения.



продолжение перевода - http://jokeridze.livejournal.com/74834.html

оригинал статьи - http://www.mauldineconomics.com/frontlinethoughts/welcome-to-the-pale-gray-dot

4th March 2015

10:59am: Bitcoin - прошу помощи
Хочу маленькую денюжку конвертить ежемесячно в биткоины.
Понятия не имею как это делать технически.
Как? Помогите!

26th December 2014

2:24pm: Об корпоративах
В компании у нас сделали ход конём. Корпоратив отменили, но пригласили фотографов. В итоге бюджет сэкономлен, все трезвые и есть фото на память ))

144.74 КБ

Есть ещё фото в модной шапке и не менее модных очках ))

15th October 2014

3:41pm: Ищу квартиру для себя
Ищу 1-комн квартиру запад синей или голубая ветка.
Максимальный бюджет 30 т.р., лучше меньше. Можно замкадье (Митино), но с удобным доступом к метро - пешком или с минимумом пробок
Залог, аванс разумные - ок.
Комиссий не хотелось бы.

Квартиру - не убитую!!! В свою очередь обязуюсь её поддерживать в надлежащем состоянии.

Для связи с мной
O u t r i d e r 79 собак мэйл (dot) ru
+7 9I5 триста сорок три 3O26

Александр

5th October 2014

4:31pm: Перевод. John Mauldin - The end of monetary policy

Свежую и довольно интересную статью Джона Молдина перевёл.
В тексте перевода термины монетарная политика и денежно-кредитная политика используются как синонимы.
Оригинал статьи - http://www.mauldineconomics.com/frontlinethoughts/the-end-of-monetary-policy

Буду благодарен за замечания к переводу.

Конец денежно-кредитной политики

Френсис Фукуяма возбудил много споров, когда провозгласил конец истории в 1989 (и потом снова в 1992-м в книге «Конец истории и последний человек»). Книга завоевала большую популярность и, в отличие от многих учёных, Френсис продолжил публиковать глубокие, заставляющие задуматься работы. Обзор его последней книги был опубликован недавно в The Economist. Книга называется «Политический порядок и политический распад: от промышленной революции к глобализации демократии». Это второй том в двухтомнике посвящённом Политическому порядку.

Привлекает к себе внимание последний абзац обзора:

Мистер Фукуяма утверждает, что политические институты, которые позволили США стать успешной современной демократией начинают разрушаться. Разделение властей всегда содержало в себе потенциал для создания тупиковой ситуации, для клинча. Но 2 больших изменения превратили потенциал в реальность: поляризация позиций политических партий по идеологической линии и мощные группы интересов, блокирующие (часто необходимые обществу) решения, которые их не устраивают. Политическая жизнь Америки деградировала к «ветократии» от слова вето. Она потеряла способность решать свои серьёзные проблемы - от нелегальной миграции до стагнирующего качества жизни среднего американца.

Главный посыл этой книги столь же пессимистичен, как была оптимистична идея выраженная в «Конце Истории».

Хотя я более оптимистичен, чем мистер Фукуяма, относительно будущего нашего политического процесса (я вижу рост популярности либертарианства, особенно среди молодёжи, как в консервативных, так и в либеральных кругах — как потенциал для перелома ситуации), тем не менее я обеспокоен возрастающим бессилием денежно-кредитной политики в мире где политический класс не разумно растрачивает время, которое ДКП политика купила ему для решения проблем госдолга и снятия ограничений для развития рынка. Политики избегают принятия трудных решений, которые могли бы послужить основанием для устойчивого роста в ближайшие десятилетия.

Название этого письма - «Конец денежно-кредитной политики» намерено провокативно, а более точным, но более длинным было бы «Конец эффективной и продуктивной денежно-кредитной политики». Моё беспокойство не о том, что ДКП вдруг исчезнет, как сфера деятельности, а о том, что она будет становиться всё более неэффективной и нам придётся решать наши социальные проблемы в менее благоприятной экономической обстановке.

В сегодняшней колонке мы исследуем пределы монетарной политики и подумаем о эволюции и конце экономической истории, не об окончании монетарной политики, как таковой, но о её выхолащивании.

Конец монетарной политики

Стоимость различных классов активов практически во всех развитых странах увеличилась в ответ на низкие процентные ставки и количественное смягчение, проводимое ведущими центробанками мира. Многим это кажется простым и естественным. Всё что нам нужно сделать — обеспечить постоянно низкие ставки и предложение новых денег и всё будет работать как по мановению волшебной палочки. Цены акций и недвижимости растут; создаются и растут фонды частных инвестиций; корпорации берут кредиты по низким ставкам. Даже не самые надёжные заемщики имеют доступ к кредиту.

О чём думал Пол Волкер на рубеже 70-80-х годов, поднимая процентные ставки и ввергая экономику в 2 последовательные рецессии? Почему он просто не напечатал больше денег, опустив ставки ещё ниже?

Ах, да-а, он имел дело с самой высокой инфляцией, когда либо имевшей место в США в прошлом веке. И проблема была в том, что его предшественник печатал деньги, удерживая ставки слишком низкими и позволил инфляции выйти из под контроля.

То есть было что-то вроде того, что мы имеем сейчас. За исключением того, что сейчас нет высокой инфляции.

Посмотрим на цифры

Организация экономического сотрудничества и развития имеет прекрасный сайт с кучей полезной информации. Посмотрим на инфляцию в разных странах.

Довольно простая таблица, вы можете найти на сайте более подробную информацию.

cpi

Что мы видим — инфляция поразительно низкая! Для людей повзрослевших в 60-70-х годах [заставших достаточно высокую инфляцию в США] — это кажется шоком. Мы смотрим в ужасе на колоссальные объемы печатаемых денег в разных валютах. Серьёзно, если бы в 2007 году я бы сказал вам, что балансы Центробанков вырастут на 7-8 триллионов долларов в следующие 5 лет и при этом инфляция будет в среднем ниже 2 % - вы бы рассмеялись мне в лицо.

Давайте совершим коротенький мировой тур. Франция — инфляция 0,5 %, Италия — минус 0,2 % (дефляция имеет место быть), еврозона в целом — 0,4%, Великобритания — 1,5 % (при том, что в 2011 году была 4,5 %), Китай, с огромным долговым пузырем, имеет инфляцию 2,2 %, Мексика, бывшая синонимом высокой инфляции на протяжении десятилетий имеет инфляцию около 4 %. И так далее.

Read more...Collapse )

26th September 2014

7:14am: Ищу работу

Друзья, я ищу работу в сфере финансов.

Финансовым директором, заместителем финансового директора, начальником финансового отдела, финансовым контролером. Возможны иные варианты в соответствии с моими навыками и опытом.

Что я умею делать:
- Составлять отчётность (управленческую, МСФО) – основные формы – баланс, PnL, Cash-flow. Взаимодействовать при этом с бухгалтерией, согласовывать с ней сроки и порядок закрытия периода.
- Понимать какие бизнес-процессы стоят за той или иной проводкой или цифрой в отчётности. Контролировать корректность отчётности, в том числе, составленной не мной. Анализировать данные, содержащиеся в отчётности.
- Составлять (участвовать в составлении) бюджета компании, исходя из понимания её бизнес-процессов, стратегических целей, доступных ресурсов и исторических данных. Взаимодействовать в процессе этого с руководителями подразделений, согласовывать с ними бюджетные показатели, контролировать предоставление данных.
- Выполнять казначейские функции. Составлять оперативные (недельные, месячные) и тактические (полгода) прогнозные графики платежей.
- Взаимодействовать с банками, перекредитовываться, делать необходимую для этого отчётность. Принимать решения о приоритетности платежей в условиях давления.
- Составлять бизнес-планы для внешних и внутренних пользователей. Презентовать и защищать их. Оценивать предлагаемые проекты. Проверять заключаемые договора.
- Делать ТЗ на автоматизацию учётных и репортинговых операций.
- Руководить небольшой группой сотрудников (3-5 человек), ставить задачи, контролировать их выполнение, помогать подчинённым решать задачи, так чтобы впоследствии они справлялись с ними сами, объяснять им смысл их работы; уверен, что справлюсь и с большим коллективом.

Готов к командировкам.
Английский – upper intermediate.

Тел. +79153433026
Почта: outrider79@mail.ru

5th July 2014

9:50pm: Выборы в Мосгордуму. Плохое
Выборы в Мосгордуму. Независимые кандидаты собирают подписи в поддержку своего выдвижения. Им это НУЖНО делать, в отличие от кандидатов идущих от партий.
Они ещё их не собрали, ещё не допущены к выборам. Но их уже избивают (((



https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=662247190519160&id=100002016545032

"Вот этот отважный дядя бьет Веру. Богатыря с могучим затылком зовут Булычев Алексей Николаевич, он охранник из торгового центра у метро. А Vera Kichanova - муниципальный депутат, она собирает подписи для выдвижения в Мосгордуму. 40 подписей порвали нападающие - полдня работы сборщиков."

27th June 2014

11:47pm: Весеннее обострение плавно перешло в осеннее

Жизнь богаче анекдотов.

- Есть 2 новости хорошая и плохая, с какой начать?
- С хорошей.
- Из МГУ уволили Дугина.
- Урааа!!! А плохая?
- На его место выдвинут Жириновский.

23rd June 2014

12:21pm:


Пусть у москвичей будет выбор! ))

Независимым кандидатам (не от парламентских партий) для выдвижения нужно собрать примерно 5000 подписей - причем только от людей прописанных в том округе Москвы, где они хотят избраться.
Это весьма не просто. Срок до 5 июля. Но возможно.

В кафе "Бобры и утки" на Чистых прудах можно поставить подпись за большинство независимых кандидатов (к сожалению нельзя за Володю МилОва идущего в Ясенево).
Нужно быть прописанным в округе, где идет кандидат! Смотрите подробности о кандидатах и о нарезке округов на сайте coalition.msk.ru
И приходите уже! С паспортами (паспортными данными)

Сего дня до 17 - лично приму Вашу подпись )

7th June 2014

8:58am: 35

)

22nd May 2014

3:32pm: Новость и характернейшая реакция на нее
Коммерсанты договорились и нарисовали зебру (пешепереход) "привязанный" к светофору в 20 метрах

И вот реакция:
«Для нас открытие этого пешеходного перехода стало неприятной неожиданностью, — отметил руководитель департамента городского хозяйства администрации Волгограда Виктор Швыдкий. – Наш департамент не заказывал эти работы, на устройство перехода не истрачено ни рубля бюджетных средств. Муниципалитет и не планировал направлять деньги на этот объект.
Такое самоуправство вызывает однозначную реакцию: администрация города готовит претензию к заказчику и фирме, которая нанесла разметку без согласования».

Источник: http://touch.news.mail.ru/inregions/south/34/economics/18276004/?social=fb

22nd April 2014

11:03pm: Ищу работу в области финансов
Друзья, приятели и случайные прохожие!
Я ищу работу! В области финансов.

Что я умею делать:
- Составлять отчётность (управленческую, МСФО) – основные формы – баланс, PnL, Cash-flow. Взаимодействовать при этом с бухгалтерией, согласовывать с ней сроки и порядок закрытия периода.
- Понимать какие бизнес-процессы стоят за той или иной проводкой или цифрой в отчётности. Контролировать корректность отчётности, в том числе, составленной не мной. Анализировать данные, содержащиеся в отчётности.
Читать дальше... (распространение приветствуется, кстати)Collapse )

25th March 2014

12:01am: скромно похвастаюсь ))
Присел 110.
Узнал как неправильно снимать штангу (я всегда так делал, я - эталон неправильного снимания штанги) и попытался снять правильно ))

19th March 2014

5:47am: Буду благодарен за репост ПРЕДЫДУЩЕГО поста в прайм-тайм
Я буду на телефоне, но без доступа к соцсетям днём.

18th March 2014

10:41pm: Прошу помощи!
В общем шла по электричке бабушка с костылём 75-ти лет. Светлая очень бабушка, поёт песни, говорит про бога. С костылём. Костыль не декорация.

Собирала милостыню. Сама с Украины, с Донецкой области, такой у неё челночный бизнес.

На Украине какая-то родня и даже вроде квартира, но что-то её заставляет ездить в Москву на заработки. Видимо тяга к приключениям.

Деятельная, очень доброжелательная. Не бомжевского вида, скорее наоборот - интеллигентного. Напомнила мне мою бабушку.
Я предложил ей переночевать, но мне с бабушкой неудобно.
Кто-то может предложить, где ей можно ночевать, может при храмах??

Ещё бабушка хочет сделать себе и родне российское гражданство. Документы у неё - украинский паспорт и миграционное (не знаю что это, но могу сфотографировать).

Телефон для связи, мой +79153433026, Александр
А вот бабушка телефона не имеет (
И собирается меня покинуть "с первой электричкой на заработки".

В общем, кто может что-то предложить - пишите, звоните.

15th March 2014

10:34pm: Марш Мира
На сам марш я не успел. Пришёл сразу на Сахарова.

Опасался, что будет 3,5 калеки.
Было МНОГО людей.

Публика была весьма разношерстна. Некоторые лозунги были явно из серии "вырви мозг". Ну, в смысле, не вырвав мозг такое не напишешь и не поймёшь.

3-х или 4-х ораторов послушал, к сожалению только у одного из них совсем не было надрывных ноток в голосе. Это была профессор истории из МГУ. Не запомнил к сожалению её фамилии. Говорила - мне никогда не было так стыдно за нашу власть, нашу страну, что всё так.
При этом она понимает историческую абсурдность украинистости Крыма, но то как всё делается вызывает у неё лишь чувство стыда.

Мои фотки:




Перед этими ребятами все расступились.
Не знаю кто они, но это очень страшно что кто-то сидит в нашей тюрьме за, говоря условно, "переход дороги в неположенном месте".
Это важно что о них не забывают:








Я написал прошлый пост - о своём опасении, даже страхе, перед необходимостью принимать ЧЕРЕЗЧУР значимые решения.
Надеюсь до этого не дойдёт.
Потому что людей было РЕАЛЬНО много.

Не мои фотки:



Курьёзное:
"Стихийно собравшиеся" участники митинга в поддержку Путина (что особенно весело - в униформе цветов УНА УНСО) строятся в колонны. Кажется хотели хипстеров попугать, но в итоге хипстеров собралось слишком много и они пошли своим маршрутом, не пересекаясь.

2nd March 2014

8:45pm: Ваш дар

17th February 2014

6:41am: и вопрос
Хочу выучить итальянский язык, параллельно с этим неплохо бы подтянуть и английский.
Поэтому идеальный вариант преподавание итальянского на английском ))

Был бы благодарен за наводку - где такое есть (наверняка ведь есть)!
5:05am: наблюдение
А Пол Кругман это такой Эллсворт Тухи нашего времени. Да?

26th January 2014

3:57pm: Весь день информационная война
за головы граждан на отдельно взятом форуме.

На украинскую тему конечно же. Ну и на грузинскую вскользь заодно.
День - просран...
Ну и ладно!!!! )))

Надеюсь позиции Соловьёва и прочих лиц российских медиаканалов хоть немного потеснены.
Ну, такое складывается впечатление ))
Powered by LiveJournal.com